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发布日期：2025-10-25 19:34 点击次数：82

市集憧憬的好意思联储降息行将到来，好意思元指数继续着落，北京时辰9月16日晚间，伦敦金一度冲破3700好意思元/盎司欧洲杯体育，海外金价连结多日创出历史新高，但在9月17日上昼，金矿股却逆市着落。

死心早盘收盘，龙头股紫金矿业（601899.SH，02899.HK）着落1.22%，报收25.01元，一经连跌四日；山东黄金（600547.SH，01787.HK）着落1.22%，报收37.3元，比拟9月9日高点一度累计回调近10%；赤峰黄金（600988.SH，06693.HK）上昼跌3.72%，报收28.28元。

业内东谈主士合计，此前金矿股涨幅开头黄金，一经反应大部份金价高涨预期，斟酌18日凌晨好意思国降息结束后，黄金和金矿股短期会有继续调遣压力；始终来看，因为好意思联储连结降息等原因，黄金依然有中始终高涨空间，对稳重的投资者来说，比拟金矿股来看，成立黄金ETF是更理思的罗致。

涨跌节拍不相似

红蚁本钱投资总监李泽铭向第一财经分析，金矿股的推崇，和金价服气干系联，但涨跌节拍不完全一致，这轮金矿股领涨金价，早已反应金价最近的升幅。另外，大部分金矿股收入来源除了黄金，还有铜等有色金属，受环球经济身分拖累，短期来看，18日凌晨好意思国减息结束后，预期金价有调遣压力，金矿股可能继续着落寻找相沿位置。

港股100询查中心照管人余丰慧合计，尽管金价握续飙涨，金矿股近期的缝隙着落，主如若由于市集对这些公司往日盈利预期的调遣，以及短期资金赚钱套现，导致股价出现回调压力，部分投资者在看到股价大幅高涨后罗致锁定利润，导致抛盘增多。预测往日，金价受多重身分影响，包括世界经济场地、货币计谋变化和地缘政事风险等。如果经济不细目性增多或通货延伸压力上升，金价有望继续得到相沿。然而，对于金矿股而言，除了金价自己的影响外，还需接洽各公司自身的谋略成果。

慧研智投科技有限公司投资照管人李谦称，近期金价连翻新高，但黄金股却出现高位滞涨并随同抛盘，是因为当今市集存在“恐高”厚谊，金价与干系地方均处历史高位，赚钱盘蚁合开释；山东黄金、紫金矿业等龙头股已延续两到三年慢牛行情，刻下估值水平让一部分短线资金罗致结束。

此外，近日一批金矿企业攥紧契机在香港融资。9月9日，山东黄金完成了近39亿港元的配售融资；紫金矿业已公布了分拆上市决策；更早些工夫，赤峰黄金在港股IPO卓绝28亿港元的融资业已完成；招金矿业（01818.HK）曾经在一年内连结两次配股融资，差异融资近20亿港元和17亿港元。

好意思元握续缝隙，黄金仍有高涨空间

李谦说，金矿股回调的另孤苦分，在于市集对金价短期回调有一定的预期，导致投资者往复趋于严慎。历史周期表露，好意思联储降息落地后，流动性宽松或对贵金属造成中线相沿，提议待黄金回调后继续温存。

他合计，短期回调后，提议保守型的投资者不错接洽黄金的ETF，好意思联储降息对于动力金属方面仍然有刺激效应，中始终来看黄金的价钱如故会震撼上行。对个股相配有询查的投资者也不错投资相应金矿股。

余丰慧提议，在成立方面，黄金ETF相较于金矿股具有更低的风险和更矫健的呈文，因为它们径直追踪金价的推崇，不受单个金矿企业谋略情状的影响。而金矿股ETF则提供了一篮子金矿企业的投资组合，散布了个股风险，但仍然面对行业独到的风险，如坐褥成本上升、计谋变动等。因此，保守型投资者更符合罗致黄金ETF，而惬心承担更多风险以追求更高收益的投资者可能会偏好金矿股或金矿股ETF。

“受到非农数据下销亡通胀数据沉静所提振的降息预期的鼓励。”对于近期金价高涨，博时基金基金司理王祥证据，好意思联储议息会议行将召开，初次降息行将落地，两年期好意思债一经订价了年内降息3次的预期，投资者需要要点温存季度末议息会议对后续旅途的引导。王祥暗示，降息周期开动，天然短期降息节拍会影响黄金的波动旅途，对后续举座降息空间较为乐不雅，2026年好意思联储票委中，总统导向席位或占到十足大皆，好意思联储并立性风险不仅影响远期利率旅途，也对好意思元信用裁减的叙事造成相沿。与此对应的是，欧洲央行连结两次会议督察利率不变，合计刻下通胀压力已得到有用规定，此消彼长之下，好意思元汇率缝隙将大略率督察。

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